日前，中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)顯示，月份，鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為49.3%，環(huán)比回落6.2個(gè)百分點(diǎn)，再度回到收縮區(qū)間；新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)等主要分項(xiàng)指數(shù)回落明顯，反映出當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市的淡季特征，整體供需矛盾依然突出，價(jià)格上漲面臨較大阻力。預(yù)計(jì)春節(jié)前后，國(guó)內(nèi)鋼市將以震蕩盤(pán)整為主。3月份以后，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)鞏固，下游主要用鋼行業(yè)有望升溫，加之成本支撐作用轉(zhuǎn)強(qiáng)，鋼價(jià)有望出現(xiàn)階段性上漲。

生產(chǎn)趨于減緩：生產(chǎn)指數(shù)大幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)

月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為49.%，環(huán)比大幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)在連續(xù)3個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間后，重回收縮區(qū)間。同時(shí)，與生產(chǎn)相關(guān)的采購(gòu)活動(dòng)也呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。月份采購(gòu)量指數(shù)為5.8%，下滑4.5個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫(kù)存指數(shù)跌至收縮區(qū)間，為49.2%，跌幅達(dá)到5.個(gè)百分點(diǎn)。從以上指數(shù)的變化情況來(lái)看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)趨于減緩。

據(jù)調(diào)查，受原材料價(jià)格上漲影響，部分鋼鐵企業(yè)再度陷入虧損狀況，開(kāi)始減產(chǎn)。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，月中旬，全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為9.44萬(wàn)噸，比月上旬下降.53%。其中，重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量為6.25萬(wàn)噸，比月上旬下降3.73%。由于鋼精密光亮無(wú)縫管鐵行業(yè)去庫(kù)存化過(guò)程尚未結(jié)束，加之原料、燃料價(jià)格攀升，預(yù)計(jì)近期鋼鐵生產(chǎn)將繼續(xù)放緩。

需求顯露頹勢(shì)：新訂單指數(shù)大幅回落0.6個(gè)百分點(diǎn)

月份，鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)為49.4%，環(huán)比大幅回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，重回收縮區(qū)間，顯示在傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，主要用鋼行業(yè)需求季節(jié)性下滑，市場(chǎng)需求顯露頹勢(shì)。鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，月中旬，76家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材日均銷(xiāo)量為2.22萬(wàn)噸，比去年2月中旬的3.74萬(wàn)噸大幅下降7.98%。其中，長(zhǎng)材日均銷(xiāo)量達(dá)到59.84萬(wàn)噸，比去年2月中旬下降2.98%；板帶材日均銷(xiāo)量為57.36萬(wàn)噸，比去年2月中旬下降2.8%。

從市場(chǎng)來(lái)看，進(jìn)入月份，建筑工地停工逐漸增多，下游終端需求相對(duì)于前幾月有所減少，但仍好于去年同期水平。2月份，受春節(jié)因素影響，國(guó)內(nèi)終端需求進(jìn)一步減弱已成定局，但在鐵路等基建投資保持較快增長(zhǎng)的情況下，仍將得到一定支撐。

月份，鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)為48.5%，環(huán)比回升.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月回升，顯示鋼材出口形勢(shì)相對(duì)較好。但由于外需基礎(chǔ)仍顯薄弱，后期超預(yù)期增長(zhǎng)的可能性不大。***數(shù)據(jù)顯示，去年2月份，我國(guó)出口鋼材485萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30.38%，但環(huán)比有所下降。

從國(guó)際上看，歐債問(wèn)題近幾個(gè)月繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，美國(guó)在低利率的情況下，房地產(chǎn)和汽車(chē)行業(yè)均現(xiàn)啟動(dòng)跡象。最新公布的一系列數(shù)據(jù)顯示，全球宏觀環(huán)境逐步回暖，這將有利于外需逐步恢復(fù)，為國(guó)內(nèi)鋼材出口帶來(lái)一定的增長(zhǎng)空間。但全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇仍存在較大不確定性，加上我國(guó)鋼材出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，后期國(guó)內(nèi)鋼材出口難有超預(yù)期增長(zhǎng)。

庫(kù)存壓力緩解：產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)回落6.6個(gè)百分點(diǎn)

月份，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為45.9%，環(huán)比回落6.6個(gè)百分點(diǎn)，跌至50%以下。目前鋼企生產(chǎn)率偏低，市場(chǎng)投放減少，需求有望穩(wěn)中趨升。在這樣的背景下，該指數(shù)快速回落，或預(yù)示著后期國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存將加快下降。

從市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，由于近期鋼廠(chǎng)不斷上調(diào)出廠(chǎng)價(jià)格、商家備貨意愿增強(qiáng)，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存有所上升。從鋼廠(chǎng)的情況來(lái)看，產(chǎn)成品庫(kù)存下降。鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，月中旬，76家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存072萬(wàn)噸，比去年2月中旬減少4萬(wàn)噸；旬末庫(kù)存量相當(dāng)于日產(chǎn)量6.66天，比202年平均水平下降0.54天。

成本支撐增強(qiáng)：購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回升5.2個(gè)百分點(diǎn)

月份，鋼鐵行業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回升5.2個(gè)百分點(diǎn)，至74.%，已連續(xù)4個(gè)月回升，顯示當(dāng)前鋼市成本重心上升明顯。

從國(guó)內(nèi)原材料市場(chǎng)來(lái)看，自202年9月份起，鐵礦石、焦炭等原材料價(jià)格持續(xù)上漲。品位63.5%的進(jìn)口鐵礦石價(jià)格，由去年9月初的825元/噸漲至月上旬的090元/噸，為最近一年多以來(lái)的最高水平。此后，伴隨著各大鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)存告一段落，礦價(jià)高位回落，近期又見(jiàn)上漲。當(dāng)前貿(mào)易商多對(duì)后市持樂(lè)觀謹(jǐn)慎態(tài)度，持貨待漲意愿普遍增強(qiáng)。焦炭方面，受季節(jié)性因素影響，加上近期多家煤礦停業(yè)整頓，市場(chǎng)供給偏緊，價(jià)格也出現(xiàn)大幅上行，對(duì)鋼市的底部支撐作用增強(qiáng)。

鋼價(jià)沖高盤(pán)整資金相對(duì)寬松

在成本支撐上升、城鎮(zhèn)化加快提高市場(chǎng)需求預(yù)期等因素作用下，自202年2月初起，國(guó)內(nèi)鋼市迎來(lái)一波上漲行情。新年伊始，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)一度沖高，但隨著春節(jié)臨近，鋼市淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，終端采購(gòu)量持續(xù)走低，很快又轉(zhuǎn)入弱勢(shì)盤(pán)整。

受存款下降造成準(zhǔn)備金退繳以及外匯占款增加影響，月份，市場(chǎng)資金面總體仍較為寬松，市場(chǎng)資金利率延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。日前，央行發(fā)出公告，明確將短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO）作為公開(kāi)市場(chǎng)常規(guī)操作的必要補(bǔ)充，這將為2家參與機(jī)構(gòu)提供短期流動(dòng)性保障，進(jìn)而支撐整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性。預(yù)計(jì)2月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面仍將維持相對(duì)寬松。

從目前的情況來(lái)看，203年我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將比202年有所好轉(zhuǎn)，在城鎮(zhèn)化進(jìn)程推進(jìn)以及進(jìn)一步的政策扶持下，消費(fèi)潛力的釋放將有效帶動(dòng)內(nèi)需改善。加之成本支撐力度持續(xù)加強(qiáng)，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)鋼市回暖的基礎(chǔ)將得到鞏固，鋼價(jià)有望受到提振。